中小企业融资难的原因分析及对策建议-资讯专栏

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中小企业融资难的原因分析及对策建议

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　　当前我国中小企业融资难问题，正日益成为制约企业生存与发展的“瓶颈”，不仅是创办新企业的主要障碍，更是影响企业进一步做大做强的“绊脚石”。要有效解决这一难题，应针对中小企业的融资特点，全面分析
　　造成融资难的原因，在此基础上有的放矢，借鉴先进国家的成功经验，真正实现中小企业融资方式的创新。
　　一、我国中小企业融资特点和融资难的原因分析
　　我国中小企业的情况比较复杂，从所有制形态看，既有国有，又有民营，且民营中小企业数量增长迅速；从法律类型看，既有承担无限责任的个人独资企业和合伙制企业，又有承担有限责任的公司制企业；根据企业性质的不同，可划分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型四种基本类型；根据企业发展阶段的不同，可划分为创办阶段、投入阶段、增长阶段和成熟阶段四个基本阶段。中小企业的多样性和复杂性决定了其在融资方面的特殊性。
　　与国有大企业相比，民营中小企业融资具有以下两个主要特征：一是在资产总值中，固定资产所占比重较低(主要以租赁或租购方式购置经营场所、设备等固定资产)，融资主要用于流动资金和偿还贸易债务；创业资金主要来源于个人积蓄或家族集资，极少通过正规渠道获得银行信贷和其他的财政支持。
　　从企业法律类型看，中小企业的融资情况分为两类：一是承担无限责任的个人独资企业和合伙制企业，资金主要来源于业主(或合伙人)的个人资产和向亲戚朋友的借款，无权以债券和股票的形式向社会直接融资，来自金融机构借贷和政府资助的资金量也极少。二是承担有限责任(以股本金为限)的公司制企业，虽有权以企业债券和股票的形式向社会直接融资，但法定限制条件极严，能被国家发改委批准发行企业债券和被证监会批准股票上市的极少，即使是发行只需向央行备案的企业短期融资券，也很难达到《企业短期融资券管理办法》要求的信用评级机构评定的企业信用等级。
　　从企业性质看，四种基本类型的中小企业对融资渠道和条件的要求各有不同：制造业型中小企业资金需求量较大，周转较慢，使用面较宽，风险较大，融资难度相应较大；服务业型中小企业资金需求主要是存货的流动资金贷款和促销活动上的经营性开支借款，其特点是量小、频率高、贷款周期短、贷款随机性大，风险相应较小，是中小型商业银行比较愿意给予贷款的对象；高科技型中小企业由于我国还未像美、日等国建立起各种各类的“风险投资基金”，目前此类企业融资比较困难。社区型中小企业具有一定的社会公益性，比较容易获得政府的扶持性资金和社区共同集资，但资金量都不大，企业发展壮大困难。
　　从上述中小企业融资特点的分析不难看出，我国中小企业融资的多样性和复杂性，是造成当前中小企业(尤其是民营中小企业)融资难问题的主要原因。一方面，与国有大企业相比，中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低。另一方面，资金作为一种特殊的服务性商品，在它的出租或委托经营中极易受到侵蚀，成为所谓“坏账”而得不到归还，因此资金所有者或金融机构在资金融通上都普遍采取谨慎性原则，审批手续比较严格，这就先天决定了中小企业比国有大企业筹资难。此外，由于资金的零售比批发的成本要高，相应的“价格”也较高，不仅使中小企业融资的代价增大，而且使银行对放贷给“利润不大、风险不小”的中小企业一事并不热衷，这进一步增加了融资的难度。
　　而当前我国经济体制改革，尤其是金融体制改革严重滞后于市场经济发展需要的现状，则进一步加剧了中小企业融资难问题。中小企业不仅会遇到由市场经济运行本身所带来的不利的融资环境，而且还会遇到由于金融体制和机制滞后所带来的一些制约因素和一些缺乏基本金融原则的融资规定所带来的不利影响，使中小企业融资难问题在我国显得更为突出：银行金融机构对中小企业的“所有制歧视”和“规模歧视”并存，中小企业难以从商业银行获得信贷支持；其他非银行机构的融资方式很不健全，民间投资渠道不畅通，政府对中小企业融资的支持措施不多，中小企业缺乏有效的直接融资渠道。
　　二、解决我国中小企业融资难的对策建议
　　扶持中小企业是当前推进我国经济社会全面发展的重要举措之一。要从根本上改变当前我国中小企业融资方式单一，缺少直接融资渠道的状况，笔者以为，必须借鉴美国等发达国家的经验和做法，在以下几个方面力求有所突破：
　　1、加强对中小企业的金融信贷支持。在美国，银行是中小企业外部融资的主要供应者，其提供贷款的数量和种类也最多，约37%%的中小企业能得到商业银行的融资。我国同样应鼓励商业银行调整信贷结构，加大对中小企业的信贷支持；鼓励商业银行参与贷款利率市场化的改革；允许国有商业银行对中小企业贷款利率依据资金供求状况自由浮动。
　　2、及时拓展中小企业融资方式与渠道，使非银行金融机构有一个宽松的制度环境，以催生更多适宜中小企业融资的金融产品。目前美、日等发达国家中小企业融资的重要来源之一，是各种以资产为担保的非银行金融机构(如证券公司、保险公司、各类投资公司、基金组织以及大公司集团所属财务公司)的融资，中小企业可将非生产性资产作为担保从这些机构获得贷款，具有较大的灵活性和适应性。我国同样可大力培育非银行金融机构，逐步完善金融市场，为中小企业提供形式多样的金融产品，主要措施有：培育商业金融公司，大力发展担保信贷。进一步完善各类贷款担保机构，开展应收账款贴现融资、存货融资等融资业务，以适应中小企业抵押贷款的灵活性需要。鼓励保险公司开发更多面向中小企业的保险贷款，如保险单贷款和抵押贷款。鼓励证券公司开发以中小企业持有的证券或债券为抵押的贷款业务。尽快实现融资租赁业对内开放，允许厂商融资租赁公司低门槛准入，开展贸易信贷(即供货方以无息、分期偿还条件向小企业融资，实质是分期付款)、设备供应商提供的贸易信贷等融资业务。成立储蓄贷款协会等非银行金融机构，专门为不动产等风险较低的单项业务提供专业贷款。
　　3、采取有效措施发展资本市场，扩大中小企业直接融资渠道。尽快在条件成熟的大城市开办债券交易市场、期货期权交易市场；尽快在条件成熟的中心城市开设股票三板市场。完善有关企业债券和企业短期融资券的法律法规，放松规制，允许符合条件的中小公司通过发行债券获得资金，条件成熟的还可将债券直接销售给保险公司、投资公司或养老基金会等基金组织。
　　4、政府应采取有效措施，加大对中小企业融资的支持力度。如美国专门成立了中小企业管理局，在上世纪50年代即建立了中小企业资金援助制度，由中小企业管理局直接向中小企业贷款，贷款基金来自财政预算，形式主要有保证贷款、直接贷款、协调贷款，贷款利率都低于市场利率。此外，美国中小企业管理局还特许和资助了由私人所有和经营的中小企业投资公司，该类公司专门向具有较高风险而难于从一般渠道得到投资支持的中小企业提供贷款和投资。这些措施都为我国政府支持中小企业融资提供了借鉴，为此，笔者建议政府可采取以下几项措施：一是尽快成立或明确类似于美国中小企业管理局的政府管理机构，统筹协调、支持促进中小企业的发展。二是尽快建立以援助中小企业为战略目标，强化其“造血功能”为宗旨，由政府财政支持为背景的政策性金融机构。政府提供财政资金，对支持中小企业创业和创新的小额贷款给予支持，如对中小企业的“技术改造贷款”发放实行贴息政策；对创业者给予小额贷款和贴息支持。三是积极扶持并试办各种便利于中小企业融资的地方性民间投资公司、风险资本投资公司，专门向具有较高风险而难于从一般渠道得到投资支持的中小企业(尤其是高风险、高收益的科技型企业)提供贷款和投资，及时促进科研成果商业化。

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